甘南塑料挤出机 航运期货：马士基12月下半月涨价，关注下半月涨价落地情况

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　　来源：华泰期货

　　作者： 高聪

　　市场分析

证券日报网讯 12月3日，卓胜微在互动平台回答投资者提问时表示，三星是公司长期稳定的重要合作伙伴之一，双方始终在多品类产品保持着良好的战略合作关系。由于公司产品线丰富、型号众多，公司与村田专利纠纷中的涉诉产品仅涉及几款具体型号的滤波器产品，在公司主营业务收入中占比较低。目前，未对公司整体生产经营及持续经营能力构成重大影响，公司亦将依法依规跟进相关进展。

证券日报网讯 12月3日，东材科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司生产的高速树脂主要供应至国内外一线覆铜板厂商，目前市场拓展顺利，产销量快速增长。

证券日报网讯 12月3日，佳都科技在互动平台回答投资者提问时表示，根据公司2025年半年报披露，公司业务主要涉及行业智能化产品及运营服务、行业智能解决方案、ICT产品与服务解决方案。

　　线上报价方面甘南塑料挤出机 。

　　Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹12月第二周价格介于1435/2230，12月第三周价格1530/2400；HPL -SPOT 12月上半月船期报价1285/2035，12月下半月价格1885/3035．

　　MSC+Premier Alliance：MSC 12月上半月价格1485/2465，12月下半月价格1605/2665；ONE 12月上半月价格1735/2235，12月下半月船期报价2125/2835；HMM上海-鹿特丹12月上半月船司价格1208/2106； YML 12/8-12/15船期价格最新更新为1250/2000，其中FE3 FE4单航次特价1100/1700．

　　Ocean Alliance：CMA 上海-鹿特丹12月上半月船期报价1435/2445，12月下半月船期价格介于1985/3545；EMC 12月上半月价格1855/2810；OOCL 12月上半月报价介于2230-2430美元/FEU，12月下半月船期价格1780/3030．

　　地缘端：马士基发布关于红海/亚丁湾的更新，在2025年2月双子座合作启动时，由于红海持续的动荡，A.P． Moller-Maersk和Hapag-Lloyd推出了好望角网络。双子座的目标一直是在该地区安全状况允许后，重返以苏伊士为基地的东西网络。然而，鉴于船员、船舶和货物的安全仍是我们的首要任务，目前尚无将双子座东西向航线改为通过红海航行的具体时间。

　　动态供给：12月份月度周均运力30.39万TEU，WEEK50/51/52/53周运力分别为32.63/33.71/25.89/31.88万TEU。1月份月度周均运力33.24万TEU，WEEK2/3/4/5周运力分别为35.33/33.72/31.95/32万TEU。12月份共计4个空班（OA联盟1个空班，MSC/PA联盟3个空班），1月份共计4个TBN，均为OA联盟。马士基WEEK51周新增加班船MAERSK EINDHOVEN（13092TEU），

　　12月合约：12月合约交割结算价格逐步清晰。12月合约交割结算价格为12月15号、12月22号以及12月29号三期SCFIS的算数平均值。 12月上半月价格持续修正，PA联盟YML 12月第二周价格下修至1700-2000美元/FEU，马士基12月第二周开价2200-2300美元/FEU美元/FEU，OOCL 12月上半月线上价格介于2280-2480美元FEU，MSC12月上半月价格2465美元/FEU，12月上半月运价中枢下修至2100-2200美元/FEU附近。MSC12月下半月报价2665美元/FEU，ONE12月下半月报价2835美元/FEU，马士基12月下半月第一周价格2400美元/FEU。目前初步预估12月15日SCFIS1600-1650点左右，12月22日SCFIS1700-1750点左右。

　　2026年2月合约或存在较大预期差， 2月合约交割结算时间确定。目前统计运力数据显示12月份月度周均运力为30.38万TEU甘南塑料挤出机 ，1月份月度周均运力31万TEU，塑料挤出机设备12月份以及1月份货量处于年内较高位置。根据上期能源相关交易规则，集运指数（欧线）期货EC2602合约的最后交易日为2026年2月9日。 EC2602合约交割结算价格为2026年1月26日、2月2日以及2月9日三期交割结算价格的算数平均值。2026年除夕为2月16日，除夕前半个月内基本货代产业

　　以及部分货主已经春节放假，所以2月合约交割结算价格基本反映1月底现货价格中枢。2026年的春节比2025年晚

　　一个月，船司签约挺价的时间是否也会晚一些时间面临不确定性，如果今年签约挺价的持续时间延长且使得高价落

　　地在2026年的1月份，则最终2月合约有可能与12月合约估值平水，持续追踪。近期关注12月下半月涨价实际落地情况以及12月中旬船司是否对1月份价格宣涨。

　　更远月合约，面临苏伊士运河复航压力。加沙停火调停方案持续推进，2026年苏伊士运河复航概率较大，目前赫伯罗特表示如果苏伊士运河恢复通行，时间大概率发生在2026年春节后。苏伊士运河恢复通行意味着有效运力供给增加、进一步压低运费的风险。远月合约运价会面临压制。

　　截至2025年12月2日，集运指数欧线期货所有合约持仓67239.00 手，单日成交29045.00手。EC2602合约收盘价格1534.20，EC2604合约收盘价格1072.10，EC2606合约收盘价格1233.20，EC2608合约收盘价格1374.90，EC2610合约收盘价格1032.60，EC2512合约收盘价格1633.60。11月28日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格1404美元/TEU， SCFI（上海-美西航线）价格1632美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格2428美元/FEU。12月1日公布的SCFIS（上海-欧洲）1483.65点。SCFIS（上海-美西）948.77点。

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　　2025年仍然是集装箱船舶的交付大年。2025年至今交付集装箱船舶243艘，合计交付运力198.5万TEU。截至2025年11月29日，12000-16999TEU船舶合计交付74艘，合计111.85万TEU；17000+TEU以上船舶交付12艘，合计253800TEU。

　　策略

　　单边：12合约震荡，2月合约震荡偏强

　　套利：暂无

　　风险

　　下行风险：欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，船舶闲置不及预期，红海危机得到较好处理

　　上行风险：欧美经济恢复，供应链再出问题，班轮公司大幅缩减运力，红海危机持续发酵引发绕航

　　投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

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责任编辑：朱赫楠 甘南塑料挤出机